组团赴港冲击IPO，“茶百道”们在寻找破局新出路

8月15日，茶百道向港交所递交了招股书，这也是继奈雪的茶、蜜雪冰城之后，第三个向IPO发起冲击的茶饮品牌。此前不久，古茗、沪上阿姨也传出要在香港上市的消息。

尽管这三家茶饮品牌诞生于不同地区，具有不同的文化背景，也在不断迭代中形成了自身的产品特点与品牌识别度，但不可否认，同属于中腰部茶饮品牌的它们在模式上几乎一模一样，竞争也最为激烈。

01 深陷“同质化”僵局

先来看成立于2008年的茶百道，2018年之前，茶百道主要学习台湾奶茶的做法，以廉价的茶粉冲泡为主。2018年，茶百道对产品进行升级，推出杨枝甘露，之后又推出豆乳玉麒麟，在茶饮市场名声大噪。

注：茶百道推荐菜词云图，图片来自百炼智能店店通

而早年定位现煮五谷茶的沪上阿姨，以五谷为主线，不断延伸产品线，拓宽品类边界，首创五谷水果茶。2021年，沪上阿姨转型升级新果茶战略，瞄准Z世代。杨枝甘露等果茶新品以及血糯米奶茶等经典产品都受到了消费者喜爱。

注：沪上阿姨推荐菜词云图，图片来自百炼智能店店通

古茗则组建了一支超百人的研发团队，对原料的蛋白质、脂肪等成分进行分析，从理化指标上对产品深度剖析，推出轻乳茶、水果茶两大系列产品。大叔奶茶、杨枝甘露等为其热销产品。

注：古茗推荐菜词云图，图片来自百炼智能店店通

可以看到，三家茶饮品牌在产品创新上都付出了不小的努力，但除了品牌的经典产品，其他产品的同质化现象变得十分突出，产品端的创新能力不足。

02 万店之争开启

中国连锁经营协会报告显示，2017年-2021年国内新茶饮市场一直保持着20%以上的增速。但受疫情反复等影响，协会预计2022年的理想状态只能基本和上年持平。即便如此，国内新茶饮品牌们却纷纷加速了开店的脚步。

茶饮市场的腰部品牌全国化扩张意愿更为强烈。以茶百道、沪上阿姨、古茗等为代表的一线腰部品牌纷纷向万店目标冲刺。

茶百道选择了“直营+加盟”模式，迅速跑马圈地，将门店重点布局在新一线、二线和三线城市。

注：茶百道城市布局，图片来自百炼智能店店通

今年4月，茶百道在成都总部举行了品牌升级发布会，宣布门店数突破7000家，并将向万店规模发起冲刺。

注：茶百道网点变化趋势，图片来自百炼智能店店通

6月，茶百道又宣布完成首笔公开融资，由兰馨亚洲领投，多家投资机构跟投，募集资金总额为9.7亿元。茶百道方面承诺将会把筹集的资金用于供应链建设和搭建数字化系统。做好这些工作后，茶百道的开店速度无疑会进一步提升。

沪上阿姨的创始人单卫钧和妻子周蓉蓉，把自身在全球500强企业的管理经验用在了新茶饮的品牌管理上，采用“直营+加盟”的方式规模化扩张。沪上阿姨也选择了重点布局新一线及二三线市场加盟生意。

注：沪上阿姨城市布局，图片来自百炼智能店店通

2021年连续完成两轮由嘉御资本领投的融资后，沪上阿姨也投入了供应链建设，打通重点区域的物流通道，门店扩张速度继续加快，在全国开出近7000家门店。

注：沪上阿姨网点变化趋势，图片来自百炼智能店店通

今年4月举行的合作伙伴大会上，沪上阿姨创始人单卫钧表示年内预计新增3000家门店，年底的目标是“保8000冲10000”。

2010年成立的古茗，凭借着对二三线城市的了解，借助加盟模式把大部分门店开在了二三线城市。

注：古茗城市布局，图片来自百炼智能店店通

2020年上半年，古茗完成了首轮融资，投资方为红杉资本中国基金和美团旗下产业基金“龙珠资本”，之后B轮融资得到了Coatue Management 的青睐，其扩店速度呈现出上升趋势。在茶饮品牌中，古茗以超8000店的门店规模，仅次于拥有超25000店的蜜雪冰城。

注：古茗网点变化趋势，图片来自百炼智能店店通

今年5月，古茗携手美团外卖共同启动了“万店加速项目”，双方将在AI选址、品牌营销和广告投放三个关键领域展开深度合作，以助力古茗在门店扩张和业绩增长上取得新突破。古茗在定下万店目标之后，也对供应链体系做了升级。

在各大茶饮品牌比拼万店规模的阶段，原料工厂及冷链能力，是品牌保证品质前提下实现规模化的关键。供应链建设的高成本投入之下，登陆资本市场筹集更多资金就成了中腰部品牌的最好选择。

03 中端市场争夺战打响

2022年，喜茶和奈雪的茶均下调产品价格，下调后产品价格主要位于15~25元价格带，加剧了中端市场竞争的激烈程度。之后，喜茶和奈雪的茶又陆续宣布放开加盟，抢占中端茶饮市场。这对于聚焦中端市场的品牌们来说，带来的压力不可忽视。

在前面我们也分析到，茶百道、沪上阿姨和古茗的产品口味、门店规模、地域分布等方面重合率较高，品牌之间并无明显的竞争壁垒。在此情况下，为抢夺市场，品牌们只能在线下贴身肉搏，十多家奶茶店聚集在一条街道。

在店店通所展示的品牌伴生图谱里，以茶百道为例，在半径不到300米的范围内，还聚集了古茗、1点点、沪上阿姨、COCO都可、益禾堂等多个茶饮品牌。